美债抛售亮红灯：期限溢价破十年高位，脱离美联储路径

美国长期国债收益率近期再度升至二十多年高位，但华尔街真正警惕的并不只是美联储还会不会继续加息，而是一个过去很少受到普通投资者关注的指标——期限溢价正在快速上升。

纽约联储模型显示，美国 10 年期国债期限溢价自 9 月中旬以来累计上升约 40 个基点至 0.98%左右，达到 2014 年以来最高水平。同期 10 年期美债收益率上涨约 30 个基点。另一种将经济学家对美联储利率预测纳入计算的模型，则显示 10 年期期限溢价已经升至 1.08%，为 2010 年以来最高。

Aegon Asset Management 宏观策略主管 Frank Rybinski 表示，虽然不同模型计算结果存在差异，但目前所有指标都指向同一方向——期限溢价正在上升，这意味着本轮长端利率上涨可能比单纯由美联储政策预期推动的行情更持久。